Az Arany és Ezüst Piaca: Kilátások és Kihívások
Az arany és ezüst árfolyamának évek óta tartó emelkedése, amely tavaly október óta különösen felgyorsult, január végén drámai összeomlást szenvedett el. A két nemesfém ára minden fontos technikai szintet áttört, gyakorlatilag korrekció nélkül emelkedett 2024 elejéig. Az ártrend továbbra is fennmarad, hiszen az arany és az ezüst árfolyama várhatóan tovább fog emelkedni, viszont az „könnyű pénz” időszaka véget ér. Én továbbra is hiszek abban, hogy az arany ára elérheti az öt számjegyű szintet az évtized végéig, miközben az ezüst ára akár több száz dollárra is drágulhat.
A január végi jelentős korrekció, amely során az arany ára 5600 dollár/uncia szintről 4500 dollárra zuhant, nem volt váratlan. Az árfolyam-emelkedés kérdése az volt, hogy meddig tarthat, és a nemesfémek kedvező fundamentális kilátásai miatt egyre több tőkeáttételes vásárlás történt. Ez viszont egyidőben megteremtette a gyors és drámai korrekció lehetőségét is.
A csökkenés közvetlen kiváltó oka Kevin Warsh, a Fed új elnökének kinevezése volt. Warsh számára a szigorú monetáris politika nem ismeretlen, és a piaci fundamentalizmus híve. Valószínű, hogy nem fog radikálisan eltérni Jerome Powell politikájától.
Az arany- és ezüstkereslet növekedését a geopolitikai feszültségek és a globális gazdaság alakulása befolyásolja, de nem látom, hogy bármilyen jelentős pozitív irányú változás történne. Bárki, aki a Jerome Powell és Donald Trump kettős tevékenységéből származó aranydrágulást figyelje, megértheti, hogy Kevin Warsh tevékenysége is hasonló hatású lehet.
Az Ezüst Szerepe és Kilátása
Az ezüst, mint az arany kistestvére, egyszerre monetáris és ipari fém. Az ipari felhasználásának növekedése miatt az ezüst kereslete az utóbbi években folyamatosan meghaladta a kínálatot, ami évi 100-200 millió unciás hiányt eredményezett. Az ezüst kitermelésének 80%-a másodlagos forrásokból származik, így a kínálat rugalmatlanná vált.
A Samsung új szilárdtest-akkumulátorának példája jól mutatja az ezüst iránti kereslet növekedését. A tervezett akkumulátor cellánként csaknem 5 gramm ezüstöt tartalmaz, ami újabb hajtóerő a nemesfém árában. Ha a Samsung tervei megvalósulnak, megvásárolhatja a teljes globális ezüsttermelést is.
A piac ezen spekulációkból és a fizikai ezüst iránti kereslet növekedéséből is profitálhat, hiszen a vásárlók egyre inkább ragaszkodnak a fizikai szállításhoz. A kialakuló hiányok miatt a fizikai és papírpiac között eltérés is kialakulhat, ami további áremelkedést generálhat.
Az előttünk álló kihívások és lehetőségek azt jelzik, hogy az arany és ezüst piacai továbbra is izgalmas és dinamikus területnek ígérkeznek, amely sokáig fennmaradhat, hiszen a globális gazdaság folyamatosan változik.
Főkép forrása: telex.hu
